公司代碼：688028 公司簡稱（chēng）：沃爾（ěr）德
一重要提示
1本年度（dù）報告摘要來自年度報告全文，為全麵了解本公司的經營成果、財務狀況及未來發展規劃，投資者應當到上海證（zhèng）券交易所網站等中（zhōng）國證監會指定媒體上仔細閱讀（dú）年度報告（gào）全文。
2重大風（fēng）險提示
公司已在2019年年度報告中詳細闡述公司在經營過程中可能（néng）麵臨的各種風險及應對措施，敬請查閱2019年年度報告第（dì）四節經營情況（kuàng）討論與分析。
3本公司（sī）董事會、監事會及董事、監事、高級管理人員保證年度報告內容的真實、準確、完整，不（bú）存在（zài）虛假記載、誤導性陳述或（huò）重大（dà）遺漏，並承擔個別和連帶的法律（lǜ）責任。
4公司（sī）全體（tǐ）董事出（chū）席董事會會（huì）議。
5天健會計師事務所（suǒ）（特殊普通合夥）為本公司出具了標準無保留意見的審計報告。
6經董事會審議的報（bào）告期利潤分配預案（àn）或公積（jī）金轉增股本預案
2019年度利潤分配預案為：
公司擬以實施2019年度分紅派息股權登記日的總股本為基數，向全體股（gǔ）東每10股派發現金紅（hóng）利6.5元（含稅），預計派發現（xiàn）金紅利總額為5,200萬元，占公司（sī）2019年度（dù）合並報表歸屬上市公司股東淨利潤的86.64%；公司不進行資本公積金轉增股本，不送紅股，剩餘未分配利潤（rùn）結轉至下一年度。
上述（shù）2019年度利潤分配預案中現金分紅的數額暫按（àn）目前公司總股本8,000萬股計算，實際派發現金紅利總額（é）將以2019年（nián）度分紅派息（xī）股（gǔ）權登記日的總股本（běn）計算為準。
公司2019年利潤分配預案已經公司第（dì）二屆董事會第十五次會議審議通過，尚需公司股東大會審議通過。
7是否存在公司治（zhì）理特殊安排等重要事項
□適用 √不適用
二公司基本情況
1公司簡介
公司股票簡況
√適用 □不適用
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公司存托憑證簡況
□適用 √不適用
聯（lián）係人和聯係方式
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2報告期公司主要業務簡介
(一)主要業務、主要產品（pǐn）或服務（wù）情況
公（gōng）司（sī）自成立以來，主（zhǔ）要從事超高精密和高精密超硬刀具及超硬材料製品的研發（fā）、生產和銷（xiāo）售業務。超硬刀具根據加工精度的不（bú）同分為超（chāo）高精（jīng）密和高精密兩大係（xì）列，涵蓋鑽石刀輪、鉸刀、銑刀、PCD/PCBN數控刀片等產品。行業內一般將加工公差在±25微米以內的刀（dāo）具稱為高精密刀具，加工公差在±13微米以內的刀具稱為超高精密（mì）刀具，公司（sī）超高精密刀具及高精密刀具產品***高加工精度（dù）遠（yuǎn）超上述標準，分（fèn）別達到±100納米（±0.1微米）和±1微米水平。公司主要產品說明如下：
(二)主要經營（yíng）模（mó）式
1、盈利模式
公司在超硬刀具及超硬材（cái）料製（zhì）品領域深耕多年，始終以客戶需求為導向開展各（gè）項（xiàng）工作。公司（sī）通過直銷與經銷相結合的方（fāng）式獲取客戶訂單，依照客戶及市（shì）場需求對外采購原材（cái）料後（hòu）組織安排產品生產並對外銷售。
2、采購（gòu）模式
公司對外采購的主要原材料有PCD複合片材料（liào）、PCBN複合片材料、硬質合金（jīn）材料等，原材料市場供（gòng）應比（bǐ）較（jiào）充（chōng）足，公司通過市場詢價（jià）方式從市場上公開采購。
公司（sī）嚴格執行質量管理標準開展采購活（huó）動，經過多年的定製開發和改進，公司已與合格供（gòng）應商建立（lì）了長期穩定的合作關係。公司設立采購部，以生產計（jì）劃為依據，按需（xū）求與供應商簽分項采（cǎi）購合同，並組織（zhī）采（cǎi）購。同時采購部負（fù）責供應商篩選、******、質量審核、跟蹤與控製。公司對采購的物資分為重要物資和一般物資，每一物資通常（cháng）選擇多個供應商進行比價，依據比價結果選（xuǎn）擇***經濟的采購（gòu）計劃（huá）。公司（sī）與部分主要原材料供應商簽訂年度框架協議，確定采購價格範圍，後續采購（gòu）訂單依據（jù）實（shí）際市場情況做出價格調整。
3、生產模式
生產部門根據客戶訂單和（hé）銷售預測製定生產計劃並組織生（shēng）產。由於公司產品生產加工精度（dù）高、生產工（gōng）藝複雜，同時（shí）不同客戶根據自身工況對刀具（jù）產品提出的要求也不同，導致公司的產品生產周期長達（dá）數周。為縮短供貨周期、滿足日（rì）益增長的市場需求，公司通常會針對部分產品生產均需使用到的自製半成品，提前根據市場（chǎng）供給和客戶需求情況製定合理的生產預測和生產備貨計劃，並按照計劃保（bǎo）證一定數量的自製（zhì）半成品庫存。
此外，為縮短新客戶拓展過程中新產品研發試製時間，提高（gāo）響（xiǎng）應速（sù）度和市場競爭力，公司生（shēng）產部會與技術（shù）中心合作，在充分分析市場潛在需求與技術發展（zhǎn）的基礎上，生產少量各種規格的產品樣品，直接用於準備客戶的新產（chǎn）品試製。
在具體生產計劃（huá）實施過程中，公司生產（chǎn）部門嚴格根據生產工藝流程操作，對每個生產環節進行質量和工藝的控製。質量管理部則通（tōng）過對材料入（rù）廠檢驗、產品製程檢驗、成品和半成品入庫檢驗等各個環節的質量檢驗工作，保證***終產品的質量水平。
4、銷售及服務模式
根據超硬刀具及超硬材料製品應用（yòng）市場的（de）特點，公（gōng）司采用直銷和（hé）經銷相結合的模式來實現公司產品及服務的銷售。
（1）直銷模式（shì）
公司直銷模式下主要包（bāo）含傳統的直銷模式和OEM/ODM銷售（shòu）模（mó）式。
其中，傳統直銷模式的特點是以產品的***終使用者為客戶。采（cǎi）用直銷模式（shì）一方麵能夠******時間為客戶提（tí）供符合其需求、質量性能穩定的產品，另一方麵公司能夠為中高端客戶提供定（dìng）製化技術（shù）服務和完善的售後（hòu）服務。采用直銷模式的（de）客戶，一（yī）般由業務人員會同客戶簽訂購銷合同，明確合同標（biāo）的及技術條件、期限等，根據客戶的產品（pǐn）規格要求組織生產、發貨、結算、回款，並提供（gòng）必要的售前、售中和（hé）售後服務。
OEM/ODM模式指公司一般（bān）作為OEM/ODM廠商（shāng）銷售加工產品給（gěi）客（kè）戶，再由客戶銷售給其終端用（yòng）戶。OEM/ODM銷售模（mó）式的特點是公司按照客戶的（de）要求或自有標準設計生產產品（pǐn），並由客（kè）戶以自己的品（pǐn）牌進行銷售。采用OEM/ODM銷售模式可以將該模式下購（gòu）買方的銷售渠（qú）道和（hé）品牌優（yōu）勢與供給方的（de）製造（zào）優（yōu）勢一起（qǐ）構成產品的整體競爭（zhēng）優勢，給雙方都帶來利（lì）益。公司通過OEM/ODM模式擴大了海外銷售規模，促進了公（gōng）司經營業績增長。
（2）經銷模式
超硬刀具應用******廣泛，下遊客戶涵蓋了消費電子（zǐ）、汽（qì）車、輪船、風（fēng）電、核工業、航空航天（tiān）、工業機床等國民經濟中多個生產製造領域，並且地區分布（bù）******分散。通過經銷模式，能夠利（lì）用經銷商（shāng）的銷售渠道迅速擴大（dà）公司產品的銷售市場、提高產品（pǐn）的認知度。同時，經銷商往往具有廣泛的客戶（hù）群體和區域優（yōu）勢，能夠有效開拓（tuò）潛在的客戶需求。公司與（yǔ）實（shí）力較強的（de）經銷商建立了（le）較為穩固的（de）合作關係，經銷商（shāng）通（tōng）過其自身渠道銷售給終（zhōng）端客戶。
經銷（xiāo）模式下，針對超硬刀具大（dà）型用戶，通常由公司負責方案製定和技術服務，由經銷商進行商務（wù）服務。對（duì）於超硬刀具中小型客戶，通常公司根據經銷商提出的需求來提供產品，公司（sī）較少負責後續技術（shù）服務。
5、管理模式
公司建立了以股東大會、董事會、監事會和經理層為核心的現（xiàn）代企業法人治理結構和管理架構。同時，公司根據自身運營及業務流程特點設置了各職能部門，搭（dā）建了股東大會—董事會、監事會—高級管理人員—職能（néng）部門的塔型結構，形成了自上而下（xià）的（de）監督管理及自下而上的匯報溝通機製。
公司（sī）總經理是公（gōng）司全麵經營管理的******負（fù）責人，負責（zé）貫徹實施公司股東大會（huì）、董（dǒng）事會的經營（yíng）戰略，執行日（rì）常經營決策。公司副總經理分管技術研發、生產采（cǎi）購、財務運營、分支機構等職能部門，並向總經理（lǐ）匯報。各職能部門或分支機構根據（jù）自身的實際需要形（xíng）成了不（bú）同層級的內部管理體係及（jí）部門規定。同時，各職能部（bù）門之間也建立了（le）良好（hǎo）的協同合作機製和完備的（de）協同業務流程。
(三)所處行業（yè）情況
1.行業的發展階段、基本特點、主要技術門檻
根據中國證監會《上市公司（sī）行業分類指引》（2012 年修（xiū）訂），公司所處行業屬於C35專用設備製造業。根據（jù）國民經濟行業分類與代碼（GB/T4754-2017），公司主要產品按照（zhào）應用領域的不同可分為鑽石刀輪類產品和刀（dāo）具類產品，這兩部分業務分屬於C製造業中不同的行（háng）業（yè）：
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根據Gardner Publications出具的《World Machine Tool Survey》，2016年和2017年全球機床消費額分別為799億美元和874億美元。而（ér）QY Research分析報告指出，2016年和2017年全球切削刀具消耗量分別為331億美元和340億美元，預（yù）計到2022年將達到390億美元。若按照我國超硬刀（dāo）具占切削工具10%的比例保守估計，2016年和2017年全球（qiú）超硬刀具市場規（guī）模為33.1億美元和（hé）34億美元，到2022年，這一規模至少達到39億美元。
根據中國機（jī）床工具工業（yè）協會工具分會的（de）統計、調查及分析，從2012年至今，我國切削（xuē）刀具（jù）的市場規模（mó）在330億元（yuán）上下波動，伴隨著十三五規劃之後，製造業向******領（lǐng）域的（de）穩步前進，切削（xuē）刀具年消費規模出現明顯增（zēng）長，我國刀具市（shì）場總消費規模從2017年的388億元（yuán）人民幣增加到（dào）2018年的421億元，同比增長8.5%；其（qí）中：國產（chǎn）刀（dāo）具約273億元人民幣，與2017年相比增幅為9.6%，占比65%；進口刀（dāo）具（jù）（境外品（pǐn）牌）148億元人（rén）民幣（bì），同比增長6.5%，占比35%。按照我國超硬刀具占切削工具10%的比例保守估（gū）計，2018年我國超硬刀具市場規模約為42億元。
按照材料劃分各（gè）類切（qiē）削刀具占（zhàn）比情況如下表所示：
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來源：2014年《第三屆切削刀具用戶調查分析報告》
目（mù）前，超硬刀具行業內的中國企業已具備製造（zào）中（zhōng）高檔超硬刀具的能（néng）力，並具有顯著的產品性價比優勢，西方******以往在中高端專業市場的技術壟斷已經被打破。超硬材料（liào）生產成（chéng）本和工具加工成本的降低，國內超硬刀具消費總量及占總刀具消費量的比重都有巨大上（shàng）升空間；超硬材（cái）料切削刀具市場占（zhàn）比穩步擴大，部分擠占（zhàn）原硬質合金、陶瓷切削刀具市（shì）場份額（é）。
2.公司所處的行業地位分析及其變化情況
公司主要產品及服務定位於全球（qiú）高端（duān）超（chāo）硬刀具（jù）市場，與國內同行業企業相比，公司產品門類齊全、定製化能力較強、技術積累紮實。目前在高端超硬刀具（jù）產品領域，能夠在精度（dù）和壽命方麵媲美歐美企業的國產品牌數量較少，多數（shù）國內企業在市場推廣中選擇與國內企業相互競爭。公司超（chāo）高精密、高精密刀具產品質量、性能均（jun1）處於較高（gāo）水平，在國內外市場均直接與國際品牌競爭，替代進（jìn）口同（tóng）類產品的（de）空間******廣闊。
（1）超高精密（mì）玻璃切割刀具市場
鑽石刀輪類產（chǎn）品在（zài）過去長期被日本企業壟斷，公司鑽（zuàn）石刀輪係列產品在整體性能上已經達（dá）到行（háng）業的較高水平，部分用於高端手機麵板切割（gē）的鑽石刀輪在關鍵參數上可達到進（jìn）口（kǒu）廠商同類產品水準，將進一（yī）步打破日本企業在麵板切割領域的壟斷地位。公司鑽石刀輪產品被我國大部分液晶麵板、基板、蓋板製造廠商廣泛采用。同時，積極參與國際市場競爭，產品也應（yīng）用於韓國LG、韓國喜（xǐ）星電（diàn）子株式會社等國際麵板製（zhì）造廠商。
（2）超硬刀具市場
公司（sī）高精密PCD、PCBN刀具在使用範圍、加（jiā）工精度、工件加工數量、加工（gōng）進給量、使用壽命等關鍵指標上（shàng）表現優異，產品質量與性能可媲美歐美、日本（běn）等國際知名企業的同類產品。公司的主要競爭（zhēng）對手（shǒu）為日本三（sān）星鑽（zuàn）石、新韓金剛（gāng）石、日本住友、日本京瓷、瑞典山特維克和肯納金屬等國際一流的刀具（jù）製造廠商。公司與國內超硬工具或（huò）超硬（yìng）材料製（zhì）品的加工製（zhì）造企業，由（yóu）於產品類型與產品定位差異，公司與（yǔ）國內企（qǐ）業競爭較少。報告期內，高精密刀具金剛（gāng）石磨輪產品成功進入國內外多家著名企業的（de）供（gòng）應鏈。
3.報告期內新技術、新產（chǎn）業（yè）、新業態、新模式的發展情況和未來發展趨勢
（1）提高超硬刀具性能和（hé）精密度，滿足客戶需（xū）求（qiú）
消費電子顯示行業的下遊應用市場技術變化較快，主要包括以智能手機、液晶電視、平板電腦、智能穿戴等（děng）為代表的市場，以車載、工控、醫療（liáo）顯示等為（wéi）代（dài）表的專業顯示市（shì）場以及以VR/AR、智能家居等為代表的新興市場；並（bìng）出現明顯的輕薄化發展趨勢，更輕、更薄是觸控組件和顯示組件的發展方向。消費電子顯示麵板產品（pǐn）的精細化發展對公司超高精密超硬刀具鑽石刀輪產品的精密度和穩定性提出了新的挑戰。公司（sī）在技術工藝改善的同時，製定不同產品類型和技術工藝（yì）滿足（zú）客戶的具體需求。報告期內，公司推（tuī）出的鑽石刀輪SHD係列產品在終端客戶取得良好反饋，產品的性能、切割品質、適用壽命等得到進一（yī）步提升。
未來大屏化（huà）、超薄、超高（gāo）清、便（biàn）攜等依然是半導體顯示行業的發展方向，並隨著5G、AI和8K超高清顯示的商業化應用，將帶動半導體顯示行（háng）業上（shàng）下遊產業鏈的發展（zhǎn），為公司帶來市（shì）場空間的同時，也對公司鑽石刀輪產（chǎn）品切割品質提（tí）出了更高、更嚴苛的要求。
（2）積極布局航空航天（tiān）刀具市場
隨著（zhe）國產大飛機等航空航天領域的逐步發展，航空航天刀具市場前景較為廣闊。報告期內，公司（sī）成立航空（kōng）航天工具項（xiàng）目部（bù），主要針（zhēn）對飛機機（jī）身、機翼、尾（wěi）翼、動力裝置和起落（luò）裝置5大部分進行相關刀具的研（yán）發和銷售工作。未來公（gōng）司將針對航空航（háng）天領（lǐng）域的複合材料加工、鋁合金加工、鈦合金加工、鋼製品加工（gōng）、高溫合金加工等，開發整體硬質合金（jīn）刀具、金剛（gāng）石（shí）塗層刀具、PCD/PCBN刀具等不同功能（néng）及應用的產品，力爭在航空航天刀具市場（chǎng）實現較大突破。
（3）布局線路板加工用高精密刀具（jù）
精密的印製電路（lù）板由於其材料硬度（dù）較高、較脆（cuì），所需（xū）盲孔（kǒng）尺寸更加精密，對開鑽的準確度、鑽孔內清潔度、鑽孔一次成型完整度等具有更（gèng）高（gāo）的要求。因此，使用壽命長、尺寸小、精密度高、加工品質好（hǎo）的（de）微型鑽銑刀具更能滿足電路板行業需求，一方麵替代國外進口，另一方麵減少電路板行業因微型刀（dāo）具耐磨性差而產生的大量刀具消耗。公司將利用自身多年在超硬材料領域的積（jī）累拓展微（wēi）型鑽銑工刀具及材料的研發工作，爭（zhēng）取為投資者帶（dài）來更多回（huí）報。
（4）重點對CVD金剛石等（děng）新產品進行研發儲備
金剛（gāng）石作為我國戰略新興產品之一，其材料之王的特性得到不斷的開發利用，金剛石作（zuò）為超硬材料的一種，除具有超硬的（de）力學性能外，還具有***高的熱傳導率、優良的光學性能、半導體性能（néng）和極佳的化學（xué）穩定性，用途極其廣泛（fàn）。
1）半（bàn）導體（tǐ）應用（yòng）：金剛石是優異的寬帶隙材（cái）料，其電子親和勢較小，空穴遷移率極高，可作為芯片等半導體器件的理想材料。該應用（yòng）目前尚未（wèi）進入實用化階段。
2）微電子機（jī）械應用：金剛石具有***高的熱導率和電阻率，在電子元（yuán）器件材料表麵沉積納米金剛石薄膜，縮小（xiǎo）原有元件中散熱部件的尺寸，為製作超大規模（mó）集成電（diàn）路提供可能；金剛石膜層對絕緣起到保護（hù）作用，避免了元件之（zhī）間的相互幹擾。
3）光學應用：具有（yǒu）極寬的譜帶透過性和耐腐蝕性，在光學領域中（zhōng）也得到廣泛應用（yòng），用於遠紅外光學窗口、航天器窗口、激光器（qì）窗口、透鏡的保（bǎo）護膜（mó）等。
4）熱學應用：金剛石（shí）的熱導率是目前已知材料中***高的（de），作為散熱性極好的熱沉材料，主要應用在激光二極管及陣列、高速計算機CPU芯片多維集成電路、軍用大功率雷達微波行波管導熱（rè）支撐杆、微波集成電路基片、集成電路封裝自動鍵合工具TAB等高技術領域，提（tí）升器件的高溫穩定性。
5）電化學應用：摻硼的金剛（gāng）石具有寬的電化學窗口、強的電氧化能力（lì）、低的背景電流和良好的化學穩定性，是一種很好的電（diàn）極材（cái）料。可用（yòng）於有害汙染物質檢測、汙水處理等。
6）醫療器械應用：金剛石的高熱導率、良好的光學性（xìng）能、高化學（xué）穩定性及對人體的無（wú）害性等，使其可廣泛應用於（yú）醫療器械中的傳感器、CT檢（jiǎn）測儀器的（de）X射線（xiàn）靶材等。
7）珠寶領域應用：作為飾品、藝術品等用於珠（zhū）寶首飾消費（fèi）領域，可（kě）作為鑲嵌飾品（pǐn）用於腕表、禮品定製等多元化產品（pǐn）線，滿足消費者商（shāng）務、家居、職場（chǎng）、旅遊（yóu）等不同（tóng）生（shēng）活場景的珠寶價值與情感需求。
公司將重點在以下方麵進（jìn）行研發和擴產投入：
1）采用新型（xíng）工（gōng）藝生（shēng）長摻（chān）硼金剛石，主要應用於汙水處理電極，金剛石電化學傳感器等領域。公司采用HFCVD技術，通過優化工藝參數，現已能夠生長出大尺寸自支撐金（jīn）剛石膜（200*200 mm2），且厚度（dù）2 mm以內可控，抗彎強度（dù）達（dá）500 MPa以上，磨耗比30萬以上。將通過專有技術將硼元素加入到原料氣體中，可以實現金剛石中硼元素的有效摻雜（zá），並通過調（diào）控硼元素的摻雜量獲得不同導電性的BDD。
2）微波CVD多（duō）晶金剛石的生長和高精度加工，目前處於研發試驗及小批量生產（chǎn）供（gòng）貨階段，即將進入中試生產和供應階段，產品主要用於微電子及（jí）光電子器件的散熱基體（即熱（rè）沉）、遠（yuǎn）紅外激光器的光學窗口、醫療儀器的（de）傳感器和探測窗口等。
3）CVD單晶鑽石。目前，公司已擁有生長3*3～5*5mm2單晶鑽石（shí）的成熟工藝，7*7 mm2及更（gèng）大尺寸（cùn）單（dān）晶鑽石的大厚度批量（liàng）化生長工藝正在（zài）優化中。
本公司計劃投入CVD單晶鑽石的規模化生產，瞄準的應用方向主（zhǔ）要是（shì）其在電子和光電子、醫療儀器等領（lǐng）域的功能部件應用。在市場開拓初期（qī），也將涉足首飾用單晶鑽石（shí），以（yǐ）獲得快（kuài）速的投資回報和現金流轉。
3公司主要會計數（shù）據和財務指標
3.1近3年的主（zhǔ）要會計數據和財（cái）務指標（biāo）
單位：元 幣種：人民幣（bì）
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3.2報告（gào）期分季度（dù）的（de）主要會計數據
季度數據與已（yǐ）披露定期報告數（shù）據差異（yì）說明
□適用 √不適用
4股（gǔ）本及（jí）股東情況
4.1股東持股情況
單位: 股
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存托憑證持有人（rén）情況
□適用（yòng）√不適用
4.2公司與控股股（gǔ）東之間的產權及控製關係的方框（kuàng）圖（tú）
4.3公（gōng）司與實際控製人之間的產權及控製關係的方框圖（tú）
4.4報告期末公司優先（xiān）股股東總數及前10 名股東情況
□適用 √不適用
5公司債券情況
□適用（yòng） √不（bú）適用
三經營（yíng）情況討論與分析
1報告期內主要經營情況
請見2019年（nián）年（nián）度報告第（dì）四節經營情況討論與分（fèn）析之一、經營情況討論與分析。
2麵臨終止上市的情況（kuàng）和原因
□適用 √不適用
在（zài）多年的打拚（pīn）中不斷完善，不斷改進，不斷創新，在實踐中積累了豐富的經驗與掌握了特殊的（de）加（jiā）工工藝，無（wú）論從高精（jīng）密機械樣機加工，高精密零件加工，高精密模型樣（yàng）機加工，北京cnc數控加工，北京（jīng）夾（jiá）具工裝加工 ，尺（chǐ）寸精度還是外觀品質都（dōu）令客戶拍手。所做產品受到諸多國內外知名（míng）企業的（de）好評，產品遠銷東南亞。
3公司對會計政策、會計估計變更原因及影響的分析說明
√適用 □不適用
詳情（qíng）請見2019年年度報（bào）告第十一節財務報告五、重要會計政策及會計估計中（zhōng） 29、重要會計政策和會計估計的變更。
4公（gōng）司對（duì）重大會計差錯更正原因及影響的分析說明
□適用 √不適用
5與上年度（dù）財務報告相比，對財務報表合並範（fàn）圍發生變化的，公司應當作出具體（tǐ）說明。
√適（shì）用□不適用
本公司將廊坊西波爾（ěr）鑽石技（jì）術有限公司、廊坊沃爾德超硬刀具有限公司、嘉興沃爾德金剛石工具有限公司和上海沃爾德鑽石有限公司等4家子（zǐ）公司納入本期合並財務報表範圍，情況詳見2019年年度報（bào）告中財務報表附注八之說明（míng）。
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