財聯社（北京，記者 徐海東 梁偉）訊，國內鋁合金（jīn）巨頭創新金屬欲借殼華聯綜超（600361.SH）第三次衝擊A股上市，卻（què）遭遇鋁價劇烈震蕩（dàng）、鋁（lǚ）加工行業量價齊跌的複雜局麵（miàn）。對此（cǐ），在華（huá）聯綜（zōng）超（600361.SH）昨日舉辦的重大資產重組說（shuō）明會上，創新金屬董（dǒng）事長崔立新表示，公司采用以銷定產、以產訂購的運作模式，鋁（lǚ）價波（bō）動對（duì）公司盈利（lì）空間影響有限。而伴隨9月中旬以來的股（gǔ）價調整，華聯綜超市值損失已近三（sān）成。
按照華聯綜超此前公布的重組方（fāng）案，公司擬以發（fā）行股（gǔ）份（fèn）購買資產的方（fāng）式，購（gòu）買創新金屬（shǔ）****股權，交易後華聯綜超實控人（rén）將變為崔（cuī）立新。本次（cì）交易金額暫定為121.3億元至122億元之間，股份發（fā）行價格確（què）定為3.44元/股。如采用預估值（zhí）122億（yì）元測算，此（cǐ）次華聯綜超新發行股份將達（dá）35.46億股。按照重組方案公布後9月15日華聯綜超股價高（gāo）點7.23元計算，包括創新集團（tuán）在內的創新金屬原股東方浮盈一度高達134.39億元，而今日華聯綜超（chāo）股價報收5.19元，其浮盈仍超過62億元。
股價走高反映了市場對創新金屬資產盈利能力的預期。資料（liào）顯示，創新金屬是一（yī）家生產經（jīng）營棒材、板材、線材（cái）、型材、汽車鋁合金輪轂五大產（chǎn）品為主的大型（xíng）現代化綜合企（qǐ）業，擁有國內***大鋁合金材（cái）料基地（dì）之一，綜合產能超過500萬（wàn）噸。在鋁（lǚ）型材領域，公（gōng）司產品服務於蘋果、微軟、戴爾、三星、華為、小米、寶馬、奔（bēn）馳、大眾等3C及輕（qīng）量（liàng）化（huà）領域的優質客戶（hù）；在鋁杆及線（xiàn）纜領域，公（gōng）司連續參與************高（gāo）導線纜標準製定，十三五期間******西電東輸項目70%以（yǐ）上的特高壓導線中標（biāo）單位采購了（le）公司材料/產品。
但去年以來上（shàng）遊鋁價大幅上漲，給鋁加工企業帶來的成本和（hé）市場壓力，也令市場對創新金屬後續盈利能力更為關注。在重組說明（míng）會（huì）上，有（yǒu）機構（gòu）指（zhǐ）出，2020 年下半（bàn）年以來，鋁價大幅提升，突破近（jìn）十年***高值，這意味著公司生產所需要的資金成本大幅提升。另一方麵，鋁合金下遊需求並不樂觀，存在（zài）庫存積壓的情況。上海有色網統計的鋁棒庫存數據顯示，2021 年 10 月 21 日全國鋁棒（bàng）庫存 18.12 萬噸，較去年同期（qī）增長約 99.34%。受此影響，2021 年以來（lái），鋁加工企業整體利（lì）潤下降，開工率持續下滑。
對此，崔立新表示，鋁加工行業通常采用鋁基準價+加工費作為定價模（mó）式，鋁原材料成本主要由下遊（yóu）客戶（hù）承（chéng）擔，其價格波動可得到有（yǒu）效傳導，並（bìng）且，公司采用以銷定產、以產（chǎn）訂購（gòu）的運作模（mó）式，因而鋁價波動對公司盈利（lì）空間（jiān）影響有限。從單噸產品毛利表現（xiàn）來看，目前創新金屬（shǔ）棒材單噸毛利平均處於280元/噸-500 元/噸水平，型材單噸毛利平（píng）均處於3200元/噸-6500元/噸水平，板帶箔單噸毛（máo）利平（píng）均處於670元/噸-900元/噸，仍處於較高水平。數據顯示，今年1-6月，創新（xīn）金屬各產（chǎn）品毛利率雖較2020年出現一定程度的下降，但毛利率下（xià）降幅度***大的（de）鋁（lǚ）型材產品也僅僅（jǐn）是由2020年28.80%下降至23.64%。
公告顯示，創新金屬目前主要產品鋁棒仍占到其營業收入近七成，鋁棒產品附加值有（yǒu）限，門檻較低且競爭激烈，近年來創新金屬的鋁棒產品的毛利率均在3-4%徘徊。對此，崔立新表示，未來幾年公司（sī）將重點布局3C電子、軌道交通、汽車輕（qīng）量化等新（xīn）興市場領域，推動公（gōng）司（sī）整體轉型升級。同（tóng）時，公司還將加大再生鋁、綠色鋁領（lǐng）域的布局，以回收原料再利用（yòng）、支持綠色能源供應商（shāng）、挖掘利用餘熱等方式（shì）響應******行（háng）業政策，推動公（gōng）司可持續發展。鋁在新能源汽車產業鏈具有較為廣泛的應用場景，公司也將積極爭取相關商業機會。
此前信息顯示，2012年創新金屬曾啟動（dòng）A股IPO，但於2014年終止審（shěn）查。2016年（nián）12月，中國宏橋（01378.HK）擬認購*ST魯豐（現更名為宏創控股，002379.SZ）非公開發行股份，同時*ST魯豐擬以70.16億元（yuán）收購創新金屬****的股權，也於2017年（nián）終止。崔立新表示，前兩次資本運作終止主（zhǔ）要係市場及監管審核（hé）環（huán）境、相（xiàng）關政（zhèng）策發生變化導致，而此次借殼上市，主（zhǔ）要考慮到目前 IPO 排隊周期較長，通過借（jiè）殼上（shàng）市能提高資本運作效率。
本公司主要承（chéng）接（jiē）銅、鋁、不鏽鋼等金屬材料和四氟乙烯等非金屬（shǔ）材料的精密加工和設計。公司（sī）業務（wù）涉及：北京鈦合（hé）金加工 ,北京鋁合（hé）金零件加工工（gōng）程機械、電子設備、醫療器械（xiè）、紡織機械、儀器儀（yí）表（biǎo）和通信設備等多個行業。
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