（報告出品方/作者：方正證券，鮑學博、馬強）

1 鈦合金產業鏈概述

鈦合金熔煉技術複雜、加工難度大，目前，世界上僅美國、俄（é）羅斯、 日本、中國四個******掌握完整的鈦工業（yè）生產技（jì）術。 在鈦材工業產業（yè）鏈中，產（chǎn）業鏈上遊完成海綿鈦的生產。以自然界（jiè）產出 的（de）鈦礦石，主要包括金紅石礦石和鈦鐵礦礦石（shí）為主要原料，經選礦、 富集後（hòu）得到天然（rán）金紅石精礦和鈦鐵精礦，經鎂還原法等提取工藝獲得 海綿鈦。

國內主要海綿鈦生產企（qǐ）業包括寶（bǎo）鈦華神、朝陽金達、雙瑞萬 基、貴州（zhōu）遵鈦、朝陽百盛、龍佰集團、攀鋼鈦業和新疆湘晟等（děng）。 產業鏈中遊完（wán）成鈦（tài）材及（jí）鈦（tài）合金（jīn）鍛鑄件的（de）生產。鈦（tài）材的生產流程包括熔 鑄（zhù）和壓（yā）力加工兩個生產階段。熔（róng）鑄階段投入的原料複雜多樣，而產出 的半成品——錠坯較為簡單；壓（yā）力加工階段，投入的原料（錠坯）較 為簡單，而產出的（de）***終產品有板材、棒材、鍛件、管（guǎn）材、帶材、型材、 箔材、絲材等。

國內各類鈦材中，產量***大的（de）為板材，其次（cì）為棒材。2020 年，國內鈦 合金板材、棒材、管材、絲材、鍛件和鑄件產量占比分別為 59%、16%、 10%、1%、6%和 1%。

根據中國有色金屬工業協會鈦鋯鉿分會的統計，國內鈦材生產企（qǐ）業主 要有 30 餘家，其中，航空航天領域鈦材生產企業有 20 家左右。在航 空航天領域，鈦材行業（yè）集（jí）中度較高，2020 年，國內前 3 家企（qǐ）業鈦材銷 量占總銷（xiāo）量（liàng）的（de） 60%，前 5 家企（qǐ）業鈦材銷（xiāo）量占總銷量的 72%。國（guó）內能夠 生產航空航天用鈦合（hé）金材料的企業主（zhǔ）要是西部超導、寶鈦股份（fèn）、西部 材料（liào）、金天鈦業、航材院、寶武特冶和天成航材（cái）等（děng）。

鈦合金鍛鑄（zhù）件方麵，根據結構件的需求不同包括模（mó）鍛加（jiā）工、輾（niǎn）環和熔 模鑄造等不同工藝。國內三角防務、中航重機下屬（shǔ）宏遠公司和二重萬 航等企業可生產（chǎn）鈦合金模（mó）鍛件；中航重（chóng）機下屬安大公司、派克新材（cái）和 航宇科技（jì）等企業可生（shēng）產鈦合金環鍛件；北京航（háng）材院鑄鈦事業部、安吉 精鑄、寶鈦股份、中船 725 所下屬雙瑞精鑄、中（zhōng）科院（yuàn）金屬所和沈陽（yáng）鑄 造所等單位具有鈦合金鑄（zhù）件生產能力。

鍛鑄件生產企業（yè）從鈦材生（shēng）產企業購買鈦材以及鈦鑄錠作為生產的原 材料。例（lì）如，航（háng）宇科技 2020 年采購鈦合金 1.43 億元，其中，向寶鈦 股份采購鈦合金 7565 萬元，向西部超（chāo）導采購鈦合金 1653 萬元。 產業鏈下遊完成鈦合金成品結構件生（shēng）產，包括精密鍛造、機械加工和 表麵處理等。航（háng）空（kōng）航天領域鈦合金產品結構（gòu）件生產企業主（zhǔ）要有愛樂 達、航亞科技和航空（kōng）、航發主機廠等。

2 國（guó）內鈦礦資源豐富（fù）但貧礦多、富礦少，海綿鈦生產原（yuán）料依賴進口

2.1 國內鈦（tài）礦資源以鈦鐵礦為主，高品質金紅石礦產資源稀缺

自然（rán）界產出的鈦（tài）礦石，經選礦、富（fù）集後得到天然金紅石精礦和鈦鐵精 礦（kuàng）。金紅石精礦 TiO2 含量一般在 93%-95%（質量分數）以（yǐ）上，品位 高，雜質含量少（shǎo），是生產氯化鈦白和海綿鈦的優質原料（liào）。但因金紅石 礦儲量有限，其產量較低，價格較高。鈦鐵精（jīng）礦中 TiO2 含量 42%-64% （岩礦選出的鈦精礦品位（wèi）一般在 42%-48%，砂（shā）礦為 50%-64%）。

根據美國地質調查局（USGS）《Mineral Commodity Summaries 2022》， 截至 2021 年末，全球鈦鐵礦儲量（liàng）為 7.0 億噸，金紅石儲量為 0.49 億 噸。全球鈦鐵礦原礦資源（yuán）主要集中在中國、澳大利亞和印度，合計（jì）鈦 鐵礦資（zī）源儲量占全球的（de） 68%，中（zhōng）國鈦鐵礦儲量占全球的 33%。金紅（hóng）石 資源主要分布在澳大利亞（yà）、印度和南非，合計金紅石（shí）資源占全球的 92%。

中國鈦資源主（zhǔ）要以鈦鐵（tiě）礦的形式存在，少量鈦資源以（yǐ）金紅石形（xíng）式存（cún） 在。根據******統計局 2017 年《中國統計年鑒》數據，我國鈦資源（yuán）主 要集中在四川，少量分布於湖北、山東、河北、新疆等地，四川省鈦 鐵礦（kuàng）儲量占全國總儲量的 90%。

中國是鈦精礦的主要生產國和（hé）消費國。中國有色金屬工業協會鈦鋯鉿 分會的《2020 年中國（guó）鈦工業發展報告》數據，2020 年，中國共生產（chǎn）鈦精礦 633 萬噸（dūn），其中攀（pān）西地區的產量為 511 萬噸。美國《Mineral Commodity Summaries 2022》報告（gào）數據顯示，2021 年中國（guó）鈦鐵礦產量 占全球的 37%。

鈦鐵精礦的主要（yào）利用（yòng）途徑有兩條。一是（shì）將鈦鐵精礦采（cǎi）用電爐熔煉法、 鹽酸浸出法等轉化成酸溶性富鈦（tài）料後，用硫酸法生產鈦白。另一是（shì）鈦 鐵精礦經富集處理後得高鈦渣或人造金紅石，再經氯化、除雜、精製 後得精四氯（lǜ）化鈦。精四氯化鈦可經氣相氧化生產氯化鈦白，也（yě）可經鎂（měi） 還原－真空蒸餾（liú）生（shēng）產海綿鈦。 大部分鈦鐵礦用來生產普通鈦白（bái）粉，其終端產品（pǐn）應用於塗（tú）料、造紙、 塑（sù）料、日化等行業（yè），小部分鈦鐵礦通過提純成人造金紅石，再被製成（chéng） 海綿鈦（tài），其終端產品鈦材廣泛（fàn）應（yīng）用於傳統領域中的化工、電力、冶金、 製鹽和新興領域中的醫藥、休閑體育等行業。金紅石礦的產品主要是 高端海綿鈦（終端產品高端鈦材又稱戰略金屬）和高端鈦白粉。

我國鈦礦資源特點（diǎn）為（wéi）：資（zī）源豐富、儲量大（dà）、分布廣，原生礦多、砂礦 少，鈦鐵礦多、金紅石礦少，貧礦多、富礦（kuàng）少（shǎo），均為多金屬共生礦。 國內（nèi）產量較大的礦石主要以岩（yán）礦型釩鈦磁鐵礦形式存在，便於開采利 用的金紅石型鈦礦非常少。 目（mù）前國內（nèi）海綿鈦生產原料（liào）依賴進口。中國有色金屬工業協會鈦鋯鉿（hā）分 會的《2020 年中國鈦（tài）工業發展報告》數據，2020 年，中國（guó）進口鈦精 礦（kuàng） 301 萬（wàn）噸。美國《Mineral Commodity Summaries 2021》和《Mineral Commodity Summaries 2022》報告（gào）數據顯示，2020 年中國進口鈦精礦 毛重約 300 萬噸，截至 2020 年 10 月，莫桑比克（36%）、澳大利亞 （14%）、越南（11%）和肯尼亞（yà）（11%）是中國進口鈦精（jīng）礦的（de）主要來 源；2021 年中國進口鈦精礦毛重約 360 萬噸，較 2020 年增長 21%， 截至 2021 年 10 月，莫桑比克（kè）（32%）、澳大利亞（yà）（14%）、越南（13%） 和肯尼亞（9%）是中國進口鈦（tài）精礦的主要來源。

2.2 海綿鈦（tài）生產（chǎn）：海綿（mián）鈦提取以 Kroll 法為主，國內海綿鈦行業集中 度較高

2.2.1 海綿鈦提取工藝（yì）以 Kroll 法為主

由於鈦與氧、氮、碳、氫等元素有極（jí）強的化學親和力，尤其是在高（gāo）溫 條件下，所以提取金屬鈦的工（gōng）藝一直比（bǐ）較複雜。目前，鈦的提取工藝 大（dà）致經曆了以（yǐ）下幾個階段：鈉還原法（Hunter 法）、碘化法、鎂還原 法（Kroll 法）、融鹽電解法。 鈉還原法（Hunter 法）已於 1993 年（nián）被徹底淘汰，國際上比較成熟而 且工業化的工藝是鎂還原法（Kroll 法）。Kroll 鈦金屬提取法，是將粉 末狀鈦礦（TiO2）置於熔煉爐中，注（zhù）入氯氣和還原劑煤焦，加熱到 1000℃左右實現化學反應，來製（zhì）取液態四（sì）氯化鈦，反應產生大量的二 氧化碳氣體。

鎂還原法（Kroll 法）工藝複雜、成本高而且對環境（jìng）的影響大。這種工 藝方法生產 1 噸金屬鈦會產生大約 10 噸二（èr）氧化碳氣（qì）體，在鎂還原（yuán）蒸 餾工序，將消耗掉大量的電能，生產（chǎn） 1 噸（dūn）海綿鈦大約（yuē）需要消（xiāo）耗 2-3 萬 度電，並且蒸餾還原過程中鈦（tài）金屬中的雜質去除難度也非同一（yī）般（bān），造 成了海綿鈦生產（chǎn）的高汙（wū）染、高能耗（hào）、高成本等諸多（duō）弊端。目前，新的 海綿鈦製備工（gōng）藝方法在不斷探索，例如，FFC 劍橋工藝以及美國（guó） Universal Achemetal Titanium（UAT）與日本東邦（bāng）鈦公司（Toho Titanium）合作開發的新工藝（yì）。

FFC 劍橋工（gōng）藝（yì）采用直接電化學還原，在氯化鈣融（róng）鹽中電解二氧化鈦得 到海綿（mián）鈦。該（gāi）工藝已在（zài）實驗室取得成（chéng）功，有著成本低、產（chǎn）品質量高、 周期短、應用（yòng）範圍廣等特點（diǎn），是一種清潔的生產工藝。 UAT 公司（sī）研究的鈦冶煉提取工藝，是（shì）在粉末狀鈦礦（TiO2）中添（tiān）加氟 化鈣和鋁，混合物在冶煉爐（lú）中發生劇烈的鋁熱還原反應，再采用電解 法（fǎ）將金屬鈦溶（róng）入電（diàn）解液中，之後在電極表麵形成固態的樹枝狀鈦金屬 沉積物。此方（fāng）法製取的鈦金屬雜質（zhì）含量低，且解決了生產過（guò）程中二氧 化碳的（de）大量排（pái）放的問（wèn）題，耗電量也比 Kroll 法降（jiàng）低 70%左（zuǒ）右。2021 年 日本東邦鈦公司為該技（jì）術建設了中試車間。

2.2.2 國內海綿鈦產量持續增長，高端鈦合金生產原料（liào）以 0 級海綿鈦 為主

國（guó）內海綿鈦產量近幾年持續增長（zhǎng）。2020 年，根據中國有色金屬工業協 會鈦鋯鉿分會對國內 12 家海綿鈦生（shēng）產企業（yè）產量的統計，共生產海綿 鈦 12.30 萬噸，同比（bǐ）增長 44.9%。海綿鈦產量超過（guò） 1 萬噸的企業有攀 鋼鈦業、朝陽金（jīn）達、雙瑞萬基、新疆湘晟（shèng）、朝（cháo）陽（yáng）百盛和貴州遵鈦，6 家企業海綿鈦（tài）產量合（hé）計占全（quán）國產量的比例約為 78%。

國內（nèi）航空航天（tiān）用海綿鈦供應商（shāng）包括寶鈦華神（shén）、朝陽金達、雙瑞萬基和 貴州遵鈦等企業。高端海綿鈦（tài）生產企業盈利能力（lì）較強，以（yǐ）寶（bǎo）鈦華神為 例，2021 年，寶鈦華神營業收入 6.27 億元，淨利潤 1.57 億元，淨利 率達 25%。 寶鈦華神是（shì）由寶鈦股份（fèn）控股的股（gǔ）份製（zhì）企業，在行業內首先實現海綿鈦 氯化+精製+還原（yuán）+電解的循環（huán）經濟生產模式，擁有國內*********的海 綿鈦生（shēng）產技術，也（yě）是國內******實現（xiàn）全（quán）流程（chéng）的（de）鈦鋯鉿生產企業（yè）。除（chú）母公 司外，寶鈦華神（shén）與西部超導、湖南金天、西部鈦業等企業建立了長期 穩定的戰略合作關係。在國際市場，與波音（yīn）空客、羅羅公司、瑞典山（shān） 特維克、日本神戶製鋼等國際知名企業建立了相關業務往來。

朝陽金（jīn）達是我國重要的（de）航空航天高品質（zhì）海綿鈦專業生（shēng）產基地。公司自 主研發出航（háng）空熔鑄專用海綿鈦、TC11 專用海綿鈦等多個係列 的高新（xīn）技術產（chǎn）品 60 餘項，其（qí）中 MHT-90 海綿鈦經西部（bù）超導（dǎo）等鈦材企（qǐ） 業認定，產品指標達到了國際******水平，可（kě）替代（dài）進口用於航空航天等 高端領域，打破了國（guó）際市場的長期封鎖，實現了國內高端海（hǎi）綿鈦的自 主供應。目前，公司海綿鈦 50%用於航空航天領域。 雙瑞萬基鈦業成（chéng）立於 2005 年，是由中船 725 所和萬（wàn）基控（kòng）股集團共同 投資組建的萬噸級全（quán）流（liú）程（chéng）海綿鈦生產企業。公司先後得到波（bō）音民用飛 機供應鏈管理運營部門、日本******材料株式（shì）會社、寶鈦集（jí）團、西部超 導等國內外客戶的認可。2020 年，雙瑞萬基鈦業海綿鈦產量 16000 噸， 約（yuē）占全國產量的 13%。

貴（guì）州遵鈦是******海綿鈦相關（guān）行業（yè）標準製定主起草單位，技術裝備、產 品質量都處於國內領先（xiān）地位，擁有******級企業技術中心。公司生（shēng） 產的航天牌海綿鈦長期作為國內（nèi）軍工和航天航空主（zhǔ）要基礎材料。 貴州遵鈦目前具備海綿鈦 25000 噸/年、鈦錠 2000 噸/年（nián）、鈦管坯 800 噸/年的產能。 高端鈦合（hé）金生產原料以 0 級海綿鈦為主。我國（guó）鈦工（gōng）業經過幾十年的發 展，已從 20 世紀的以傳統化（huà）工（氯堿、純堿（jiǎn）和製鹽等）為主要需求 的領（lǐng）域，正逐漸轉向以航空（kōng）航天（tiān）、船舶、海洋工程和高端化工裝備為 主要（yào）需求的領域，鈦原料的需求也從原來的以工業級海綿（mián）鈦（2 級） 為主轉向以航空級海綿（mián）鈦（0 級）為主（zhǔ）要需求，對鈦原料的批次穩定 性和質量要求（qiú）更高。例如，西（xī）部超導采購的（de）海綿鈦主要為 0 級和 1 級 海綿鈦，以 0 級為主，顆粒度為 3mm-12.7mm 的小顆粒，並對相關參 數有（yǒu）特殊的內控技術標準。

根據百川（chuān）盈孚的數據，2022 年以來，國內 0 級海綿鈦價格穩定維持在 8.60 萬元（yuán）/噸。2021 年，海（hǎi）綿鈦價格有一定上漲，0 級海綿鈦年末 8.60 萬元/噸的價格較年初 6.50 萬元/噸（dūn）的價（jià）格上漲（zhǎng） 32%。（報告來源（yuán）：未來智庫）

公司（sī）由一群才（cái）華橫溢經驗豐富的熟練操（cāo）作車、銑、磨、電火花、線（xiàn）切（qiē）割、數（shù）控設備操作（zuò）人員和（hé）經驗（yàn）豐（fēng）富的模具設計、裝配高級工程師組成的員工隊伍，全麵實現計算機輔（fǔ）助設計（jì）（PRE/UG./SLIDWORK）及計算機（jī）製造加工係（xì）統（CAD/CAE/CAM），運用******的製造工藝和完善（shàn）的質量控製流程，北京鋁合金零件加工,北（běi）京軍工零件加工產品（pǐn）質量嚴格按照（zhào）ISO9000質量體係標準執行。

3 鈦材和鑄（zhù）鍛件生（shēng）產

3.1 鈦合金熔煉及鈦材生產

3.1.1 鈦合金熔煉中海綿鈦為主要原材料（liào）

鈦合金中，鈦（tài）為主要組成元素，一般鈦（tài）的（de）質量分數在（zài） 90%左右。因此， 在鈦合金熔（róng）煉中，海綿鈦為主要原材料。此外，中間合金由於單價較 高，在原材料成本中也占一定的比例。例如，西部超導 2016 年至 2018 年，海綿鈦年采（cǎi）購（gòu）平均單價分別為（wéi） 4.34 萬元/噸、5.63 萬元/噸及 5.55 萬元/噸，中間合金鋁釩合金 ALV55 年采購（gòu）平均單價分（fèn）別為 16.24 萬 元（yuán）/噸（dūn）、19.78 萬元/噸（dūn）及 35.65 萬元/噸，鋁釩合金（jīn） ALV85 年采（cǎi）購平均（jun1） 單價分別為 22.91 萬元/噸、23.61 萬元/噸及 37.73 萬元/噸（dūn）。

以 TC4 合金（jīn）成分構成為例，合（hé）金元素 Al 和（hé） V 的質（zhì）量分數分別在 5.5%~6.8%和 3.5%~4.5%範圍（wéi），即中間（jiān）合（hé）金質（zhì）量分數在 9.0%~11.3%。假設（shè）熔煉中，海綿鈦質量占比（bǐ） 90%、中間合金質（zhì）量占比 10%，參考西 部超導 2018 年的采購均價假設海綿鈦價格 5.55 萬元/噸，中間合（hé）金 37 萬元/噸，則（zé）原材料成本構成中海綿鈦占比約為 57%。西部超導披露的 鈦合金產品原（yuán）材料成本構成中（zhōng），海綿鈦占比在 60%左右。

3.1.2 鈦材生產企業：上市公（gōng）司主要有寶（bǎo）鈦股份、西部（bù）超導和（hé）西部（bù）材 料三家

鈦材類型多樣（yàng），包括棒材、絲材、板材、帶材（cái）、管（guǎn）材等。快（kuài）鍛（duàn）機、精 鍛機是鈦材生產中的核心設備，利用（yòng）大噸位的快鍛（duàn）機和精鍛機實現大 變形量，可以保證鍛透性和組（zǔ）織均勻性。例如，寶鈦股份配備（bèi）由德國 引進（jìn）的 1 萬噸和 2500 噸快鍛機、奧地利 SXP-13 精鍛機。

鈦合金板材、帶材生產還（hái）需要熱軋、冷軋軋機以及自動平麵磨（mó）床、砂 光機、水切割機、帶材（cái）酸洗線等輔助設備。例（lì）如，寶鈦（tài）股份擁有德國（guó） 引進的 3.3 米寬板軋機、日本引進的 1200mm 型四輥可逆式（shì）熱/冷軋機、 森德威 MB22-TI 型二（èr）十（shí）輥冷軋機等板帶材生產設備（bèi）。

無縫管材生產還需要穿孔機、擠壓機和軋（zhá）管機等設備。例如，寶鈦股 份無縫管生產係統主體裝備（bèi）包括從德國進口的 3150 噸高速擠壓機、1000 噸穿孔機、LDH75 型高速軋管機、日本進口（kǒu）及國產大型真空退 火爐，LG、LD 係列軋（zhá）管機以及輔助裝備等。

國內航空鈦（tài）合金的市場需求主要來自（zì）軍用航空（kōng）領域。軍用航空材料的 開發都（dōu）是通過參與軍工配（pèi）套（tào）項目（mù）的（de）形式進行的，通過軍工配套項目的 招標進入項目正式研製階（jiē）段後依（yī）次（cì）通過工藝評審、材料評審、地麵功（gōng） 能試驗、地麵靜力試驗、裝（zhuāng）機考核、裝機評審後方（fāng）能成為相（xiàng）關（guān）型（xíng）號用 材料的合格供應商。目前，國內（nèi）航空鈦合金生產企業主要是西部（bù）超導、 寶鈦股份、西部材料、金天鈦業、航材院、寶武特冶和天成航材等。

西部超導主要從事高端鈦（tài）合金（jīn）材料、高性能高溫合金材料、超導材料 的研發、生產和銷售，是我國航空用鈦合金棒絲材的主要研發生產基 地。公司具有高性能鈦（tài）合金鑄錠 1 萬噸/年、絲棒材 8000 噸/年的（de）產（chǎn）能， 鈦材產品主要用（yòng）於航空（kōng）鍛件等領域。

寶鈦股份是我（wǒ）國（guó）鈦及鈦合金科研生產基地（dì），建立了海綿鈦（tài）、熔鑄、 鍛造、板（bǎn）材、帶材、無縫（féng）管、焊管、棒絲材、鑄造、原料處理十大 生產係統，擁有 2400kW 電子束冷床爐、15t/10t 真空自耗電弧爐、萬 噸自由鍛壓機、2500t 快鍛機、高速棒絲生產線、鈦帶生產線、3.3 米（mǐ） 寬厚（hòu）板生產線等設備，鈦鑄錠產（chǎn）能達 3 萬噸/年、鈦（tài）材（cái）設計（jì）產（chǎn）能達 2 萬噸/年。公司擁有完整（zhěng）鈦合金產業體係，子公司寶鈦華神供應部分海 綿鈦材（cái）料。

西部材料是陝西（xī）省******由科研院所改製成立的高科技上市公司，下轄 8 個控（kòng）股子公司（sī）和 1 個研發中心，主（zhǔ）要從事稀有金（jīn）屬材料的（de）研（yán）發、生 產和銷售，擁有鈦及鈦（tài）合金加工材、層狀金屬複合材（cái）料、稀貴金屬材 料（liào）、金屬纖（xiān）維及製品（pǐn）、稀有金屬裝（zhuāng）備（bèi）、鎢鉬材料及（jí）製品、鈦材高端（duān）日 用消費品等業務板塊，產品主要應用於軍工、核電、環保、海洋工程、 石化、電力（lì）等領域（yù）。西部材料（liào）具有 8000 噸/年以上（shàng）優（yōu）質鈦及鈦合金鑄 錠（dìng）的生產（chǎn）能力及 1 萬噸/年鈦及鈦合金板帶材生產能（néng）力。

金天鈦業為國內高端鈦合金材料三家主要供應商之一。金天（tiān）鈦業建設 年產能 1 萬噸鈦及鈦合（hé）金加工材生產基地，主要產品包括鈦及鈦合金 鑄（zhù）錠、板坯、板材、棒材、鍛件（餅/盤件、環件、厚壁鍛管）等，應 用於航（háng）空、航天、醫療、石（shí）化（huà），海洋等多個領域。金天鈦業為 AG600 水陸兩用飛機的起落架提供（gòng）鈦合金材料。

航材院是主要從事航空******材料應用基礎研究、材料研製與應用技術 研究和工（gōng）程化技（jì）術研究的綜合性科研機構（gòu），現有 17 個材料技（jì）術領域 60 多個專業，擁有完整的材料、製造、檢測技（jì）術體係和豐富的（de）技術積 累。航材院可生產 TC4、TA15、TC21、TC4-DT、TB5、TB8、Ti40、 Ti60、Ti3Al、TiAl 等二十多種牌號的鈦合金鑄錠和棒材，鑄錠***大直 徑 1.1m，鈦合金大規格棒材***大直徑達（dá）到 450mm。此外，航材院還 可生產鈦合金鍛件，可製造的鍛件***大重量為 600kg。

寶武特冶（yě）是我國重要的高品質特殊鋼及特（tè）種合金研發生產基地之一， 形成了高溫合金、耐（nài）蝕合金、鈦（tài）及鈦（tài）合（hé）金、精密（mì）合金、特殊不鏽鋼、 特（tè）種結構（gòu）鋼、工（gōng）模具鋼等產品。寶武（wǔ）特冶鈦合金產（chǎn）品主要（yào）市場是航空（kōng） 發（fā）動機用高端鈦材，基本覆蓋（gài）國內發（fā）動機型號，並在飛機機體結構件、 民（mín）用航空（kōng）、航天、艦船（chuán）、兵器、化工等領域也得到拓展應用。

天成航材產（chǎn）品定位於高端鈦材應用，主營產品包含鈦合（hé）金棒材、線材、 鍛件等，自主研發、設計的國內首條航空級鈦合金全（quán）流程動態多向控 溫控軋生產線，可為航空、醫療等高端領域用戶提供超細晶鈦棒及高 品質鈦盤卷；大規格棒材生產線采取以軋代鍛、鍛軋結合的方式， 可為航空終端提供發動機盤、軸件及飛機結（jié）構件（jiàn）用原材料。2019 年， 天成航材在國內航空航天業務份額居行業第 5 位。

營（yíng）收規模（mó）方麵，三家鈦材上（shàng）市公（gōng）司中，寶鈦股份（fèn）營收規模***大。2021 年，寶（bǎo）鈦股份鈦材實際產能 3.09 萬噸（dūn），鈦（tài）產品實現營業收入 47.43 億 元、銷售量 2.66 萬噸，其中鈦材銷售量 2.09 萬（wàn）噸。 盈利能力方麵，西部超導鈦合金業務毛利率領先。寶鈦股份（fèn）鈦產品業 務除鈦合金外還有海綿鈦等（děng）產品，西部材（cái）料鈦製品包括鈦材（cái）、鈦鋼複 合板以及鈦合金容器等產品。西部（bù）超導鈦（tài）合金業務主要是生產高端鈦 合金材（cái）料，包括棒材、絲材、鍛坯等，主（zhǔ）要用（yòng）於航空、艦船、兵器等。 西部超導鈦合金業務毛利率領先，2021 年毛（máo）利率為 45.31%。

從成本率方麵看，鈦材生產企業的（de）材料成（chéng）本為主要成本。寶鈦股份鈦 產品材（cái）料成本率在 65%左右，西部材料的稀有金（jīn）屬壓延加（jiā）工業（yè）務材料 成本率在 50%左右，西部（bù）超導鈦合金產（chǎn）品材料成本（běn）率在 35%左（zuǒ）右。西 部超導有相對（duì）低的材（cái）料（liào）成本率因而其（qí）毛利率較高，2021 年西部超導鈦 合金產品（pǐn）毛利率達 45.31%。此外，西部超導的鈦合金產品和西部材料的稀有金屬壓延（yán）加工業務具有較高的製造費用成本率（lǜ），2021 年其製造 費用成本率分別為（wéi） 14.10%和 19.05%。

3.2 鈦合金鍛件：主要包括模鍛、自由鍛（duàn）和輾環三類（lèi）工藝

根據鍛件的尺寸和形狀、采用的工裝模具（jù）結構和鍛造（zào）設備的不同，鍛 造主要分為自由鍛、模鍛、輾環。 自由（yóu）鍛：指用簡單的通用性工具，或在鍛造設備（bèi）的（de）上、下砧之間直接 對坯料施加外力，使坯料產（chǎn）生變（biàn）形而獲得所（suǒ）需的幾何（hé）形狀及內部質量 的鍛件的加工方法。

自（zì）由鍛以生產（chǎn）批量不大的鍛件為（wéi）主，采用鍛錘、 液壓機（jī）等鍛造設備對坯料進行成形加工，以獲得（dé）合格鍛（duàn）件。

模鍛：指金屬坯料在具有一（yī）定形狀的鍛（duàn）模膛內受壓變（biàn）形而獲得鍛件， 模鍛一般用（yòng）於生產重（chóng）量不大、批量較大的零件。模鍛液壓技術主要用 於對尺（chǐ）寸大且內部微結（jié）構（gòu）要求高的航空金（jīn）屬部件製造，實現常規鍛 造、切削、鏜銑（xǐ）等加工方法難以實現（xiàn）的工藝要求。

輾環：又稱為環形軋製，借助輾環機使環件產生連續局部塑性變形（xíng）， 進而實（shí）現壁（bì）厚減小、直徑擴大、截麵輪廓成形的塑（sù）性（xìng）加工（gōng）工藝。與傳 統自由鍛、模鍛等工藝相比，輾（niǎn）環可大幅度降低設備噸位和投資，具 有振動衝擊小、節能節材、生產效率高、生產成本低等（děng）顯（xiǎn）著優點，屬 於無縫環（huán）件的（de）******加工技術。

國（guó）內從事鈦合金鍛件生產的企業（yè）主要包括中航重機下（xià）屬陝西宏遠、貴 州安（ān）大和景航鍛鑄、三角防（fáng）務、萬航模鍛、派克新材、航宇科技等。 其中（zhōng），三角防務、陝西宏遠和萬航模鍛等企業可生產（chǎn）鈦合（hé）金模鍛件； 貴州安大（dà）、派克（kè）新材和航宇科技等企業可生產鈦合金環鍛件。

三角防務（wù）、派克新材和航宇科技三家鍛造企業中（zhōng），三角防務和航宇科 技（jì）鈦合金采購量較多。航宇科技 2018 年和 2019 年鈦合金采購量均（jun1）超 過 500 噸，三角防務 2017 年和 2018 年鈦（tài）合金采購量分別為 492 噸和 392 噸。 采購平均單價上看（kàn），三角防務鈦合金采購單價較高而航宇科技（jì）鈦合金 采購單價（jià）較低。以（yǐ） 2018 年為例，三角防務、派（pài）克新材（cái）和（hé）航宇科技鈦 合金采購平均單價分別為 36.92 萬元/噸、30.77 萬（wàn）元/噸和 14.76 萬元/ 噸。

國內航空鍛造企業中，營收（shōu）規模方麵（miàn），擁有貴州安大、陝（shǎn）西宏遠（yuǎn）兩家 全資鍛造業（yè）務子公司和景航鍛鑄一家非全資子公司的中航重機規模 ***大。貴州安大產品（pǐn）以航空環鍛（duàn）件為主，同時從事一定規（guī）模的模鍛件 業（yè）務；陝西宏遠（yuǎn）以航空模鍛（duàn）件為主，同時從事一定規模的航空環鍛件 業務。貴州安大和陝西宏遠是國內***早從事（shì）航空鍛件（jiàn）業務的企業，擁 有一定（dìng）的技術（shù）先發優勢。

盈利能力方（fāng）麵，三角防務的模鍛產品和派克新材的航空航天鍛件產品 毛利率領先。2021 年，中航重機的航空鍛造產品和航宇科技的航空航 天（tiān）鍛件產品毛利率在 30%左右（yòu）。三角（jiǎo）防（fáng）務的模鍛（duàn）產品（pǐn）和（hé）派克新材的航 空航天鍛件產品（pǐn）毛利率領先，2021 年毛利率分別（bié）為（wéi） 47.27%和 46.21%。

從成本率方（fāng）麵看，航空鍛造產品中材料的成本（běn）率（lǜ）在 50%左右。近幾年， 航宇科技的航空鍛（duàn）造產品材料成本率較高，在 55%以上。隨著航宇科 技航空鍛（duàn）造營收（shōu）規（guī）模提升，製造費（fèi）用成本率逐漸降低（dī），其毛利率（lǜ）近幾 年逐年提升。三角防務模鍛產品和派克新材航空航天鍛造產品有相對 低的材料（liào）成（chéng）本率，因（yīn）而毛利率較高。

3.2.1 鈦合金模鍛件：三角防（fáng）務、陝西宏遠和萬航模鍛（duàn）等是國內主要 生產企業

大噸位模鍛液壓機是模（mó）鍛工藝的核心設備。例如，客機 A380 使用的 鈦合金起落架必須由俄羅斯 750MN 模鍛液（yè）壓機加工，西歐尚不具備 此加工能力。我國大噸位模鍛液壓機的裝備始於 1967 年，由中國第 一重型機器廠建造的 300MN 級模鍛液壓機，裝備於重慶（qìng）西南鋁加工（gōng） 廠，該設備於 1973 年投產，使用至今（jīn）。近年來，我國陸續裝備大噸 位模鍛液壓機，包（bāo）括萬航模鍛的 800MN 模鍛液壓機和三角防務的 400MN 模鍛液壓（yā）機。

三角防務主要從事軍、民用大型精密鍛件的研發和製造，產品包括大 型軍用飛機（jī）、民用客機各類框、梁、起落架等整體結構件（jiàn）和航空發動 機整（zhěng）體盤件以及其它航空（kōng）、航天、艦船、兵器、核工業等行業大、中 型精密模鍛件。三角防務（wù）擁有一台世界排名前（qián）列（liè）、同時具備模鍛、等 溫鍛、熱模鍛於一體的 400MN 大噸位（wèi）模鍛液壓機和一套模鍛件生產 線，可（kě）以（yǐ）滿足目前在研、在役的******飛機、航空發動機 90%以上的大 型模鍛件生產。

陝西宏遠創建於 1965 年，是中國航空工業集團公（gōng）司大型鍛造專業化 企業，擁有國內外******水平的鍛壓設（shè）備群，可生產鈦合金、高溫合金、 不鏽鋼、結構鋼、鋁合（hé）金、鎂合金、銅合金、以及新興（xìng）的金屬間化合（hé） 物等（děng）不同（tóng）材質的鍛件。公司不僅為國內市場提供優質的鍛鑄件，還與 波音（yīn）、空客、UTC、賽峰起（qǐ）落（luò）架、GE、羅羅等公司建立（lì）了長期穩定的 貿易合作關係。

萬航模鍛是中國第二重型機械集團有限公司與中國航空工業集團公 司共同持股的有限責（zé）任公司（sī），以研製生產航空鍛件為主導產品，包括 鈦合（hé）金、******鋼和結構鋼、高溫合金和（hé）鋁合金，覆蓋航空、航天（tiān）、能 源、艦（jiàn）船動力（lì）等重要行業。在產品鍛造設計、技術工藝（yì）、熱處理、酸 洗、理化檢驗（yàn）及模具加工製造等方麵，具有國內領先的優勢。萬航模（mó） 鍛擁（yōng）有 800MN 模鍛液壓機，可製造的大（dà）型模具單重 100t，大型軸類 模鍛件長（zhǎng）度達 6.5m，圓形模（mó）鍛件直徑達 2.5m，在國防建（jiàn）設中發揮著 不可替代的作用（yòng）。利（lì）用萬（wàn）航模鍛世界（jiè）******的 800MN 模鍛液壓機，2021 年 8 月，某型號試驗件用超大規格 TC18 鈦合（hé）金主（zhǔ）起車架橫梁模鍛（duàn）件 在萬航模鍛試製成功，該鍛（duàn）件為國內***大的 TC18 模鍛件。

2022 年 1 月新聞，公司成功研製長江（jiāng） 2000 發動機用風（fēng）扇盤。 長江 2000 發動機是 CR929 寬體客機的配套國產動力係統，是我國目 前在研的推力***大的航空發動機。此（cǐ）次研製（zhì）的長江 2000 發動（dòng）機用風 扇盤鍛件，單件重（chóng）量達900多公斤，標誌著萬航（háng）模鍛成（chéng）功突破長江2000 發動機用（yòng）風扇盤鍛件製備（bèi）技術，將為該類產品的（de）鍛造和（hé）熱處理積累技 術（shù）經驗。

景航鍛鑄（zhù）主要從事航空飛行結構部件、發動機（jī）零部件、民用機械零部 件的鍛造、鑄造及其深加工（gōng）業務，可生產單（dān）件重（chóng）量 20g-1000kg 的各類 鍛（duàn）鑄件（jiàn）產品。景航鍛鑄掌握自由鍛（duàn）、輥（gǔn）鍛、模鍛以及等溫精鍛等多種（zhǒng） 鍛造工藝，可進行高溫合金、鈦合金等（děng）各種難變形材料的鍛件生產， 產品（pǐn）種類達 1 萬多種。2021 年，景航鍛鑄公司（sī）營收 11.21 億元，淨利 潤 8735.53 萬元。

3.2.2 鈦合金環鍛件：貴州安大、派克新材和航宇科技等是國內主要 生產企業

環鍛（duàn）件生產（chǎn）的主要設備為碾環機。航空環鍛件的製造不僅僅要滿足零 件的外形尺寸要求，而且對鍛（duàn）件的組（zǔ）織性能要求很高。鈦合金材（cái）料變 形難度大（dà）、組織形態複雜多（duō）樣，對產（chǎn）品製（zhì）造技術和生產工藝水平的要 求（qiú）更高，既要（yào）保證產品的成型尺寸，同（tóng）時要獲得良好的晶（jīng）粒組織、更 優的機械性（xìng）能、合理均勻的應力分布。

中航（háng）重機下屬貴州安大、派克新材、航宇科（kē）技（jì）等企業是國內主要環鍛 件生（shēng）產企業。 貴州安大（dà）始（shǐ）建於（yú） 1966 年，是專門從事航空發動機、飛機和燃氣輪機 鍛件生產的專業化企業，具備輾環、軋盤、自由鍛、熱模鍛、等溫鍛、 閃光焊、模具加工、機械加工等係列生產線，可生產（chǎn）高溫合金、鈦合 金、鋁合金、鎂合金、不鏽鋼、合（hé）金結（jié）構鋼（gāng）等材料。

航宇（yǔ）科技（jì）主要從事難變形金屬材料環形鍛件研發、生產和銷售，公司 各類（lèi）環鍛件產品主要應用於航空、航天、燃機（jī）等領域（yù）。國內業務方麵（miàn）， 航宇科（kē）技（jì）全麵（miàn）參與（yǔ）國內所有現役、在研、預研（yán）航空、航天環鍛件的研 製與生產任務，是長江 1000、長江 2000 環鍛件主研製單位。國際業 務方（fāng）麵（miàn），航宇科（kē）技擁有美（měi）國 GE、P&W、英國 RR、法國（guó） SAFRAN、 德國 MTU、美國 Honeywell 等航空發動機公（gōng）司合格供方資質。

派克新材金屬（shǔ）鍛件產品（pǐn）涵蓋由（yóu）普通碳鋼、合金鋼、不鏽鋼以及高溫合 金、鋁合（hé）金、鈦合金、鎂合金等特種合金材料輾製的環形鍛件、自由 鍛件、精（jīng）密模鍛件（jiàn）等各（gè）類金屬鍛件，應用於航空、航天、船（chuán）舶、電（diàn）力 石化以及其他各類機械等多個領（lǐng）域（yù）。（報（bào）告來源：未來智庫）

3.3 鈦合（hé）金鑄件：航材院和安吉精鑄是國內航（háng）空鈦合金鑄件主要供應 商

鈦合金（jīn）精密鑄造是鈦合金零件近淨成型的******方法，可保（bǎo）證零件的結 構完（wán）整性、簡化（huà）機加工量、減少或省去零件組焊、提高裝配（pèi）效率、穩 定質量，同時降低用鈦成本。 鈦在高溫下具有極高的化學活性（xìng），液（yè）態金屬成形過程中質（zhì）量控製難度 極大。目前世（shì）界上隻有少數幾個（gè）******掌握（wò）鈦合（hé）金精密鑄造技術。異型 薄壁鈦合金精密鑄造技術代表了鈦合金精密（mì）鑄造技術的高難度、高水 平。20 世紀 80 年代中期，美國 PCC、Howmet 等公司開始研究大型 薄壁（bì）鈦合金整體結構件的精鑄技（jì）術，並相繼建立（lì）和擴大了大型（xíng）薄壁鈦 合金整體結構件精鑄的生產條件和規模（mó），成功研製（zhì）了 F-100、CFM-56、 CF6-80、F-119 等發動機的中介機匣、風扇機匣、高壓壓氣機機匣等 大型薄壁整體精鑄鈦合金（jīn）件。

國內鈦合金精密鑄造方麵，北（běi）京航空材料研究院（yuàn）鑄（zhù）鈦事業部（原百慕 高科）、安吉精鑄、寶鈦股份、中船 725 所、中科院金（jīn）屬（shǔ）所和（hé）沈陽鑄（zhù） 造所等的鈦合金鑄造水平較高，已有較完整的科（kē）研生（shēng）產線（xiàn）。 北京航空材料研究院（yuàn）有限公司鑄（zhù）鈦事業部（原（yuán）百慕高科）是中國鈦合 金精密鑄造的技術發源地（dì）、行業領導者，是亞洲***大、國際知名的鈦 合金（jīn）精密鑄造產（chǎn）業基地。鈦鑄件產品包括航空類鈦鑄件、航天類鈦鑄（zhù） 件以及泵閥類鈦（tài）鑄（zhù）件等，航空（kōng）類（lèi）鈦鑄件產品用於軍用、民用飛機發動 機、機身等。目前，鑄鈦事業部（bù）已成為國內航空航天鈦合金鑄造（zào）產品（pǐn） 的主要（yào）供應商。

國際業務方（fāng）麵，航材院鑄鈦事業部（原百慕高科（kē））是國內******承擔國（guó） 際宇航鈦合金鑄件批產供應（yīng）商（shāng）。鑄鈦事業部（原百慕高科）是（shì）法國（guó） SNECMA 公司的正式供應商，從（cóng）跟法國 SNECMA 公司的合作開始進（jìn） 入國外宇航（háng）領域（yù），百慕高科已成為 CFM 56-7 發動機支板的主要供應 商，並且進入新一代 LEAP 發動（dòng）機開發（fā）項目，成為（wéi） LEAP-1A、1B、 1C 的 40 餘（yú）個鈦合金鑄件的供應商，其中在 LEAP-1C 機匣及套件上 是******供貨商。

安吉精鑄前（qián）身（shēn）為國營 3017 廠，是中航工業集團下屬******的專業化鑄 造企（qǐ）業，主要（yào）為不同類型的飛機、航空發動機、機載設備提供各類鈦 合金、鋁合（hé）金、高溫（wēn）合金、鎂合金（jīn）、耐熱鋼（gāng）、不鏽鋼（gāng）、結構鋼、銅合 金和合金鑄鐵等優質鑄件產品，擁有精（jīng）鑄鋁、精鑄鈦、精（jīng）鑄鋼、高（gāo）溫 合金、半精鑄鎂、鑄（zhù）鋁等鑄造生產線。公（gōng）司擁有熔模精密鑄造、離心 鑄造、陶（táo）瓷型鑄造、冷凝樹脂砂鑄造、金屬鑄造等各（gè）類工藝方法，大 型（xíng）複雜鈦合金整（zhěng）體精密鑄造技術達到國內領先水平。 安吉精鑄公司生產的鈦合金鑄件主要有垂尾、二支點殼體（tǐ）、轉彎段、 內環（huán）前（qián）段（duàn）、後蓋、後通風器主體、中央齒（chǐ）輪機匣和發（fā）動機係列中介機 匣等，具有密度低、比強度高、耐腐蝕性好（hǎo）、耐（nài）熱性高的（de）特性，用於 航空航（háng）天飛行器，可以降（jiàng）低重量、提高發動機（jī）的工作溫度、改善（shàn）其耐 腐蝕性（xìng）能（néng）。

中船 725 所（suǒ）成立於 1961 年，是專業從事艦船材料與工藝及應用（yòng）性研 究的軍工科研事業單位，是海軍各型號的材料技術責（zé）任單位，構（gòu）建了 海軍武器裝備的基本材料體係，有（yǒu）效保證了（le）裝備工程對材（cái）料技術的需 求。中船 725 所鈦產品包括鈦合金構（gòu）件、鑄（zhù）件和海綿鈦等，業務分別 由雙瑞萬基和雙瑞精鑄承擔。 雙瑞精鑄前身是中船 725 所七室，在鈦及鈦（tài）合金技術和產品研究領域 已有近（jìn） 60 年，擁有熔（róng）煉、精密（mì）鑄造、熱軋、冷軋、焊管、換熱器等 多條******的生產線，配備******水平的 EB 爐、1000kg 級真空（kōng）鑄造爐、 熱軋及冷軋機組、焊管機組以及板式換熱器專用生產設備，已成為國 內主要鈦合（hé）金產品研發、生產（chǎn）企業，產品廣泛應用於船舶、海（hǎi）洋工程、 體育休閑、石油化工、航空航天、醫療器械、電力等領域。

沈陽鑄造研究所成立於 1957 年，2017 年更名為沈陽（yáng）鑄造研究所有限 公司，是******級鑄造技術專業研（yán）究機構。截至 2020 年底，公司在（zài）崗 職工（gōng） 487 人，其中，專業技術人員包括正高級工程師 56 人和高級工（gōng） 程師 83 人在內共 256 人；技能人員包括高級技師 14 人和（hé）技師 35 人 在內共 231 人。

沈陽鑄造所設（shè）有鈦合金鑄件生產基地，其鈦合金技術產業部是 1965 年由******投資興建的我國******個鈦合金鑄（zhù）造材料、工藝（yì）、設備研究和 生產基地，石墨型鑄造和精密鑄造（zào）工藝技術在國內處於領先水平。目 前生產車間麵積 8000 平方米，設置有熔鑄（zhù）車間、精鑄製殼車間、機 械加工車間、後處（chù）理車間，裝備有（yǒu） 1500kg、600kg、300kg、200kg、 100kg 真空自耗凝（níng）殼（ké）爐各（gè） 1 台，並配備有大型真空（kōng）熱處理爐、5-100 噸（dūn）液壓蠟模（mó）壓注機、遠紅外（wài）脫蠟爐等設備共百餘台，具備（bèi）年（nián）產（chǎn） 400 噸 優質鈦合金鑄件的生產能力。

沈陽鑄造所鈦合金鑄件的主要工藝方法有（yǒu）熔模精（jīng）密鑄造工藝、機加石 墨型工藝、改善石墨型工藝（yì）、搗實（shí）型（xíng）工藝、金屬型工藝、複合鑄型（xíng）工 藝。公司承擔了大量航（háng）天科研生產任務，為火箭、衛星、宇宙飛船、 艦船等領（lǐng）域提供了大量高、精、尖（jiān）鈦合金鑄件。民用方麵，公司生產 的 TIH、TCZ 係列鈦合金離心泵、J41W-16Ti 係列鈦合金截止閥、 Q41-16Ti 係列鈦合金球閥、4-72 和 9-19 係列鈦風（fēng）機等產品已遍布（bù）全 國各地，並出口加拿大、美國、瑞典、德國、匈牙利、韓國、新加坡、 印（yìn）尼、馬來西亞等******。

寶鈦股份擁有鑄造生（shēng）產係統，擁有 25kg、150kg、500kg 真空（kōng）凝殼爐、 大型石墨除氣爐、CNC 加工中心、射蠟機等設備，鑄件年（nián）生（shēng）產能力 250 噸以上，建設的（de）高爾夫球頭（tóu）生產線，年設計產能 20 萬隻。寶鈦股 份鑄造生產係統的澆注輪廓尺寸可達 Ф1800mm×1000mm、單次澆築 重量 400kg，為能源化工行業分體澆（jiāo）築生產過單重 710kg 的超大（dà）型雙 渦（wō）殼離心泵，單（dān）體澆（jiāo）築 291kg 的 ZTC4（鑄態 TC4）空間相機主鏡支 撐框。

3.4 鈦合金產業鏈現狀：航空航天用鈦材供給集中度較高，部分（fèn）高端 鈦材或供應不足

（1）國內航空航天用鈦材行業集中度較高

國內鈦材行業集（jí）中度（dù）較高，根據中國有色金屬工業協會鈦鋯鉿分會的 統計數據，2020 年，國內前 10 家主要鈦材（cái）生產企業的鈦（tài）材銷量占總 銷量（liàng）的 80%，前 5 家主要鈦材（cái）生產企業的（de）鈦材銷量占總銷量的 60%，同比均略有提升（shēng）。在航空航天領域，隨著近幾年（nián）對鈦材（cái）的需求快速增 長，航空航天領（lǐng）域鈦材行業集中度有所降（jiàng）低。在航空航天領域，2020 年，國內前 5 家企業鈦材銷量占總銷量的 72%，前 3 家企業鈦材銷量 占總銷量的 60%。

（2）國內鈦材供應中部分高端鈦材或（huò）供應不足

根據（jù）中國有色（sè）金屬工業協會鈦鋯鉿分會的統計，國內主要鈦錠、鈦材 供應商均有三十（shí）餘家（jiā）。2020 年，國內（nèi） 33 家主要鈦錠生產企業（yè）共生產 鈦錠 11.99 萬噸，同比增長 35.2%，國內 32 家主要鈦材生產企（qǐ）業共生 產鈦材 9.70 萬噸，同（tóng）比增長 28.9%，占（zhàn）全球鈦（tài）材產量的（de） 50%以上。 根據國（guó）內鈦材進出（chū）口數據，2020 年鈦材出口量遠大於進口量，且進出 口（kǒu）量均同比下降。2020 年，鈦材進口量為 6139 噸，同比減少 24.4%， 出（chū）口量達 15246 噸，同（tóng）比減少 27.1%。

分項來看，2020 年鈦材進口量僅航空航天等高端領域用鈦合金（jīn）絲材保 持增長，反映出國產鈦材在高端緊固件等領域還難以（yǐ）滿足國內需求； 2020 年，鈦合金薄板和厚板的進口量（liàng）雖略有減少，但基（jī）本穩定，反映 出（chū）我國在高（gāo）端領域的鈦合金薄板和厚板（bǎn）對國外仍有一定（dìng）的依賴。目 前，我國高端需求（qiú）用航空緊固件用（yòng）鈦（tài）合（hé）金（jīn）棒絲材、船舶用鈦合金寬厚 板坯等產品在批次穩（wěn）定性上與國外還有一定的差距，仍需進口，隨著 國內（nèi）鈦材龍頭企業裝備和技術不斷升級，有一定進口替代空間。

（3）相關企（qǐ）業有望持續受益於需求增長及材料國產替代

航空航天領域鈦材（cái）發展空間廣闊，相關企業有望持續受益。航空航天 領域裝（zhuāng）備列裝、軍機換裝國產（chǎn）航（háng）發以（yǐ）及新型裝備鈦合金用量大幅提升 等促（cù）進（jìn）國內航空航天用高端鈦材需求增長。民航方（fāng）麵，支線飛機 ARJ21 已正式投入（rù）運營，大型客機 C919 首飛（fēi）試驗圓滿成（chéng）功；遠程寬 體客機 CR929 處於中俄聯合研製階段，未來空間廣闊。

隨著國內鈦材生產企業製造能力提升，材料國產替代（dài）將推動國內鈦材 生產（chǎn）企業業績增長。例如，西（xī）部超導成功掌（zhǎng）握了緊固件用 Ti45Nb 合 金絲材批量化製備技術（shù），解決了 Ti40 阻燃鈦合金大規格鑄錠鍛造開坯 的難題；湘（xiāng）投金天集團自（zì）主（zhǔ）研發出中國******卷大卷重寬幅鈦帶卷，填 補國內空白，改變了我國鈦卷（juàn）和鈦焊管依賴進口的格局。

此（cǐ）外，隨著中（zhōng）航重機、航（háng）宇科技、派克新材以（yǐ）及航材院鑄鈦事（shì）業部等 鍛鑄件企業和寶鈦股份、天成航材（cái）等鈦材生產企業在國際（jì）宇航市場的 不斷（duàn）拓展，國際宇航市（shì）場鈦合金業務亦將促進相關企業業（yè）績增長。

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